インデックス投資とか、高配当投資って何？どちらを選べば良いの？
投資したら資産が増えるって聞いたけど、何に投資すれば良いか分からない・・・。
こんな人のための記事です。
投資は自己責任です。
不動産でも、株式でも、投資をやっていたら一度は聞いたことありませんか？この言葉。
つまり、インデックス投資や高配当投資みたいな、投資先をどれにするか、決めるのは自分自身という有名な言葉です。
確かに正論なんですけど、実際に投資しようとすると、迷いますよね。
だって失敗したくないもん
私自身は、両方のメリットが受けられるように、インデックス投資と高配当投資を組合せたポートフォリオを採用しています。
この記事では、インデックス投資と高配当投資のメリット・デメリットを分析して、インデックス投資と高配当投資の組合せが最適解になった理由を紹介しています。
それぞれの特徴を活かすことによって、資産を最大化するためのご参考になればと思います。
インデックス投資と高配当投資の組合せが最強な理由
「インデックス投資」「高配当投資」とは
「インデックス投資」と「高配当投資」に明確な言葉の定義はありませんが、調べてみると意味がなんとなく分かります。
インデックス投資とは、
株価指数などの値動きと連動した投資成果を目指す投資スタイルのこと。
au じぶん銀行「初心者が知っておきたい「インデックス投資」の基礎知識」
高配当投資とは、
安定・連続して高配当となっている優良銘柄を保有し、インカムゲイン (配当金) を定期的に手に入れる投資スタイルのこと。
楽天証券「知っておきたい！高配当銘柄選びの基礎知識」
高配当投資のなかでも、ETF (Exchange Traded Fund, 上場投資信託) は、
株式と投資信託それぞれの特徴を併せ持った金融商品。
野村アセットマネジメント「ETFとは？ETF（上場投資信託）の仕組みやメリット・デメリットをわかりやすく解説」
一般的に ETF が連動を目指す指数は複数の銘柄で構成されているため、投資信託同様、1銘柄に投資するだけで分散投資が可能。
のことです。
かえるはインデックスと高配当ETFに投資しているよ！
どちらかに決める必要は無い
インデックス投資と高配当 ETF は良し悪しの判断が難しいため、投資目的や個人の価値観によって、好みが分かれます。
持ち家と賃貸の論争みたいなもの！
「持ち家と賃貸」論争と異なるのは、投資の場合、どちらか一方に決める必要が無いところです。
どちらも良いところがあるのなら、どちらともやれば良いじゃない、が私の考え方です。
私の投資目的や価値観は、こちらの記事を参考にしていただけると幸いです。
一言で言うと、私の投資目的は「老後資金の確保」です。
老後も投資を続けたいので、可能であれば、資産の取り崩しは最小化したいです。
また、投資期間は 20 年以上を想定していて、ある程度の長期的な運用が可能です。
こんな私が「インデックス投資と高配当投資の組合せが最強」と考えるのは、再現性のある長期投資を維持しつつ、高い配当金が得られると考えているからです。
どちらにもメリットとデメリットがある
「インデックス投資」と「高配当投資」のどちらにもメリットがあります。一般的に、適切な投資先に分散投資すると、長期的には再現性のあるリターンが得られます。
インデックス投資は、大きな市場に分散して投資する手法であることから、長期投資することにより、再現性のあるリターンを得ることが可能です。
しかし、その資産を実際に使って生活をしようとすると、せっかく最大化した資産を切り崩す必要があります。
一方で、高配当投資は資産を切り崩すことなく、現金を手に入れることができます。
ここが、「インデックス投資と高配当投資」論争のポイントとなります。
資産の最大化を目指すか、キャッシュフローの最大化を目指すか、が論点ね
それでは、インデックス投資と高配当投資を比較して、メリット・デメリットを見ていきます。
インデックス投資と高配当投資の比較
数字を比較する
まずは数字から事実を確認します。
ここでは、日本で人気の高い ETF である、VOO/VYM/HDV を比較します。表の数字は、2020 年 11 月のものです。
S&P500 インデックスは何種類かありますが、日本で最も人気のある VOO を選択しました。
VOO は、SBI 証券・楽天証券の売買ランキングでも上位の ETF です。
| 銘柄 | 種類 | 経費率 (年率) | 分配金 利回り | リターン (年率, 5年間) | 純資産 | 組入れ 銘柄数 | 設定年 |
| VOO | S&P500連動 インデックス | 0.03% | 1.74% (1.0倍) | 14.11% (1.0倍) | 17兆円 | 508 | 2010年 |
| VYM | 高配当 | 0.06% | 3.55% (2.0倍) | 8.69% (0.62倍) | 3.6兆円 | 413 | 2006年 |
| HDV | 高配当 | 0.08% | 4.25% (2.4倍) | 6.77% (0.48倍) | 0.53兆円 | 74 | 2011年 |
この表から、
- 各 ETF に共通して、経費率が他の ETF と比べて、とても低い。
- 分配金利回りは、高配当 ETF > インデックス ETF (約 2 倍～)。
- 年率リターンは、高配当 ETF < インデックス ETF (～約 0.6 倍)。
- VOO と VYM は、組入れ銘柄数が同程度。
- VOO は、直近 5 年間の年率リターンが 約 14% と非常に高い。
ということが分かります。
「分配金利回り」は、資産を切り崩さなくても手に入れられる現金の大きさを表す数字で、FIRE (Financial Independence, Retire Early) の指標になる重要な数字です。
インデックス投資と比べて、資産額が約半分で 配当金 (分配金) 生活ができるのは、高配当投資の大きなメリットだね
一方で、インデックス投資を代表する VOO は、リターンが非常に大きいです。
年率 14% のリターンは、5 年間で 1.9 倍、10 年間で 3.7 倍に換算できます。
資産を最大化するならインデックス投資！
チャートを比較する
先ほどの表と同じように、VOO/VYM/HDV でチャートを比較します。
このチャートは、2011 年～ 2020 年まで、約 10 年間を示しています。
このチャートから、
- 2011 年～ 2013 年頃は、HDV のパフォーマンスが VOO より強かった。
その後、逆転して VOO のパフォーマンが強くなっている。 - VYM は、VOO と HDV の中間の動きをしている。
- 2020 年 2 月～ 3 月に発生したコロナショックでは、
下落幅が 「VOO ⇒ VYM ⇒ HDV」 の順で大きくなっている。
下落からの回復速度も、この順になっている。
ということが分かりました。
また、VYM/HDV は、コロナショックの下落から元の価格に戻ることができていません。
VOO は、IT 銘柄の割合が多かったから、コロナショックの影響が比較的小さかったね
次に、インデックス投資と高配当投資のメリット・デメリットを整理します。
インデックス投資のメリット・デメリット
メリット①：暴落に強い
過去の歴史を振り返ると、暴落は必ず起こります。
そして、世界の株価は、この暴落に耐えて常に浮上してきました。
このグラフは、世界の株価における弱気相場 (直近の株価の最高値から20%下落した相場) と、その後の相場を表しています。
今回のコロナショックを含めると、世界の弱気相場の頻度は、1980 年～の約 40 年間で、9 回発生していることが分かります。
これは、平均して約 4 年に 1 回の頻度で、弱気相場が発生することを示してます。
さらに、このグラフが示すように、弱気相場は必ず終わり、その後のリターンは弱気相場による損失を上回ります。
ただ、気をつけないといけないのは、リターンが損失を上回るのは、適切な (価格が上昇しやすい) 投資先のみです。
S&P500 に連動するインデックス投資では、リターンが弱気相場の損失を上回ることが、過去の歴史により示されています。
弱気相場で耐えるために大切なのは、リターンが損失を「必ず」上回ると自信を持つこと！このために、かえるはインデックス投資をしているよ
メリット②：15年間持ち続ければ、年平均リターンがマイナスにならない
こちらの記事で、株式投資における、投資期間と年平均リターンの関係を紹介しました。
S&P500 連動のインデックス投資であれば、15 年以上持ち続けることにより、高確率でリターンが損失を上回ります。
高配当投資はタイミング投資だから、高値で購入した直後に暴落すると、戻りきらない場合があるよ
メリット③：高配当投資と比較して、リターンが大きい
先ほど紹介した表を、もう一度見てみます。
| 銘柄 | 種類 | 経費率 (年率) | 分配金 利回り | リターン (年率, 5年間) | 純資産 | 組入れ 銘柄数 | 設定年 |
| VOO | S&P500連動 インデックス | 0.03% | 1.74% (1.0倍) | 14.11% (1.0倍) | 60兆円 | 508 | 2010年 |
| VYM | 高配当 | 0.06% | 3.55% (2.0倍) | 8.69% (0.62倍) | 3.6兆円 | 413 | 2006年 |
| HDV | 高配当 | 0.08% | 4.25% (2.4倍) | 6.77% (0.48倍) | 0.53兆円 | 74 | 2011年 |
VOOは、VYM や HDV の 2 倍程度のリターンが期待できます。
厳しめに見ても、税引き後で年率 10% 弱のリターンが得られそうです。
安心感があるんだよね～
デメリット①：日常が退屈
長期保有を前提としたインデックス投資により資産を最大化するためには、売買の回数をできるだけ少なくする必要があります。
こちらの記事で、長期投資が失敗する理由を紹介しました。
長期投資では、バイアンドホールドが基本的な考え方となるため、一度購入した後は、じっと含み損に耐えるだけになります。
20 年～ 30 年間、何もしないことが最善の状態となるため、日常が退屈に思えてくる人が多いかもしれません。
一方で、高配当投資は配当金が増えていく楽しみを味わうことができます。
インデックス投資は、忙しい人や面倒臭がりな人に向いているね
次に、高配当投資のメリット・デメリットを紹介します。
高配当投資のメリット・デメリット
メリット①：キャッシュフローが増える
「高配当投資」の名前の通り、高配当投資では、高い配当金 (分配金) を得ることができます。
現金が必要になったときに、投資資産を切り崩さなくても現金を得ることができることは、大きなメリットです。
また、不労所得が増えていく様子を見るのは、シンプルに楽しいです。
人生の質 (Quality of Life) が向上していく実感を得ることができます。
高配当投資の最大のメリット！
メリット②：生活コスト<不労所得の計算が簡単になる
投資資産の価格が変動しても、得られる配当金は変わりません。
不景気で配当金が減ることもあるから、リスクがゼロってことはないんだけどね
そのため、いわゆる FIRE (Financial Independence, Retire Early) の状態である、「生活コスト<不労所得」の計算が簡単になります。
また、得られる現金が多いということは、FIRE に必要で、取り崩しが不要な投資資産が小さくて済みます。
高配当投資の割合を増やせば、早めの FIRE ができるよ！
デメリット①：配当金にかかる税金が大きい
投資資産を最大化することが目的の人は、配当金を手に入れるたびに発生する税金が、勿体ないと思うはずです。
日本で投資口座を作った場合は、
- 連邦個人所得税 (10%)
- 所得税、復興特別所得税 (15.315%)
- 住民税 (5%)
の税金が配当金に課せられます。
確定申告により「外国税額控除」を申告することで、「連邦個人所得税」の二重課税を回避できるとはいえ、配当のたびに約 20% の税金が発生するのは勿体ないです。
資産を大きくすることが目的で、配当金を再投資する場合は、税金分だけ無駄が発生することになります。
税金だから、逃れられないね・・・
デメリット②：暴落に弱い
先ほど紹介したチャートを、もう一度見てみます。
2020 年 2 月～ 3 月のコロナショックに注目すると、VOO の下落幅が最も小さく、下落からの回復が最も早いです。
一般的に、成熟して成長が止まってきた企業が高配当になりやすいです。
これにより株価の上昇が遅いことから、高配当投資では、ある程度のタイミング投資が求められます。
暴落局面で下落幅が大きいことは、大きなデメリットです。資産の含み損に耐えられなくなり、長期投資をやめてしまう可能性が高まります。
かえるが持っている SPYD は、散々な状態なんだよね・・・
まとめ：インデックス投資と高配当投資の組合せが最強
インデックス投資と高配当投資のメリット・デメリットについて、紹介しました。
両方ともにメリットがあるため、優劣を決めることに意味はありません。
キャピタルゲイン (売却益) とインカムゲイン (配当益) のどちらを選ぶのが良いか、投資対象を比較して、自分自身の価値観・好み・目的によって、決めれば良いと思います。
私は両方のメリットを受けるため、インデックスと高配当の両方の ETF を購入しています。
特定口座に S&P500 インデックス ETF 、NISA 口座に高配当 ETF で運用しています。
毎月 1 回の運用成績は、こちらなどをご覧ください。
ご参考になりましたら幸いです。
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